中國移動 0941.hk (CHL.us) 的價格和價值

Yushan Peng 已針對您的文章「以王澤基教授 ACPE (3Y) update 2013 feb 買賣 2800.hk 策略」留下新意見： 

Allan桑,
原來如此
另一個問題，以ACPE來看，目前港股是屬於低估的(20382)，但是我看了一下恆生指數過去的指數範圍2000年以後(9000~30000)，以這樣的區間來看，目前指數應該在中間左右(不像是在偏低的位置)，
而會造成ACPE結果根指數點位落點不同的原因，
目前我只能想到"因為企業的獲利水準上升"，所以港股指數還有可能往上推升衝過歷史高點 這個理由

但是恆生指數的組成，有超過1半的大陸股票，他們的財報，應該是非常的"正確"，我不知道他們是何時加入恆生指數的，但是有沒有可能，因為他們的加入，而導致ACPE高估-->而推導出目前港股並不便宜這種結論哩 

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(以下為學術討論,沒有任何鼓勵,要約的意思,個人投資,需要獨立判斷,注意風險)

hi yushan:

有關於 ACPE 貴和便宜的問題,,,你可以參考下列兩個文章,他是平均值 .標準差

 的觀念

http://allanlin998.blogspot.tw/2013/02/mebane-faber-cape-relative-strength-16.html

 ACPE=13 是相對低點, 不保證 絕對低點

SO 應用時, 要自定策略, 準備向下加碼

我已算出 2003---2012 10年 ACPE(3年) 之 AVERAGE AND SD

AVERAGE=16.46  STD=3.528

SO我猜 DR WANG用 AVERAGE-1STD=13,  AVERAGE-2SD=10  ,

再跌機率 小( 1SD 再跌機率16%,2SD 再跌機率2.2%)

http://allanlin998.blogspot.tw/2013/02/acpe-18.html

當然所有的 股票的估價方法,,都沒有保證,,過去的經驗也不代表未來一定會發生…因為每個人認同的價值 和股票市場的價格…不一定相同..而且中間牽涉到籌碼面的問題..我們更沒有辦法掌握

我要先說結論,,不管你用什麼方法評估,,最重要的就是安全邊際,,就是把你的合理價格,,打折,,打折到可以你安心睡覺的程度,,在買進……

這個觀念,,我在股魚兄的新書… P 259---267…. 寫的非常清楚..我深有同感..我也要將這個觀念..分享給各位…

. 我就是要利用. 股魚 .兄的方法.(比較簡單)  Morningstar 的方法( discounted cash flow ----比較複雜)… 來評估 0941.hk (chl.us) 中國移動

股魚 .兄的方法.

有三個估價方法,,, 中國移動應該是屬於成長型..

1. 本益比的方法 EPS (五年平均)X13 (港股..我選pe=13,便宜價)=92.7092

2. 股息殖利率的方法 DIVIDEND (五年平均)/6%= 52.326  ( 零成長型)

3. K 值法= NAV X ROE (五年平均)/10% =  95.39598--à 中國移動屬於成長股..應該屬於這一類

4..Morningstar 的方法( discounted cash flow ----比較複雜…. 看完了他的說明,,我也不會算)…

(1美元 = 7.75560536 港幣)

(60/5)X7.7556= 93.0672

" http://3y.uu456.com/bp-c2f097cb0508763231121248-1.html

我們用現金流貼現模型去計算股票的內在價值。這個模型假定一個股票的內在價值等於這個公司的股票在未來將會產生的所有的現金流貼現後的總和。貼現率是和現金流的風險性直接相關的。所以，第一步是要預計一個公司在未來若干年將會產生多少現金流，再減去需要留作固定資產投資和運營資本的那部分，就是一個公司的自由現金流。第二步是把這些自由現金流貼現到現在，加總，就是一個公司的價值。"

Munger: “Warren talks about these discounted cash flows. I’ve never seen him do one.” 
”It’s true,” replied Buffett. “If the value of a company doesn’t just scream out at you, it’s too close.”

ALLANLIN 的策略 (I call it-- dividend band)

以歷史殖利率的高低點。作為股票買賣的策略,---以中國移動(0941.hk)為例 

http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/0941hk.html

BUY 

4.23%---80.64

4.47%--76.31

4.56%---74.81

4.89%---69.76

5.40%---63.17  

 您可以想一下,你的股票股價是多少?您的安全邊際是多少?,您的策略是什麼???


from 績優股夢想家的好友 

梁博欣 大家參考看看~~^^!證券分析中的內容~~

嚴格說起來，預測證券價格本來就不是證券分析的一部份；不過投資者一般都認為兩者息息相關。致力研究這些價格動向的

人，便是「圖表判讀專家」，而這作法往往被稱為「圖表判讀」。圖表判讀看似可信，主要源自於他主張一條不折不扣的賭

博格言-迅速停損，獲利趁利追擊。進一步來說，證券分析本身也有類似的情況。公司的過去盈餘雖然有用，但並非可靠的

未來盈餘指標。因此，證券分析與市場分析中所處理的數字，都不能針對未來作出明確的結論，這是兩者相似之處；至於不

同之處則是證券分析師透過某種「安全邊際」來保護自己，而市場分析則否定這點。市場分析是一門藝術，需要特別的材能

才能成功。在證券分析方面，重點是「防範不幸的事件」。透過堅守「安全邊際」，確保以保障自己。

你可以同時參考

BRANDZ 全球100大品牌

http://allanlin998.blogspot.tw/2013/06/brandz-100.html

以歷史殖利率的高低點。作為股票買賣的策略,---以中國移動(0941.hk)為例

http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/0941hk.html