資產分配 by 罗杰 C. 吉布森（Roger C. Gibson）----坦伯頓的 親筆的序文

這一本書, 因為它可以發行第五版, 我猜測是一本不錯的書

资产分配(原书第5版)

http://www.cmpbook.com/stackroom.php?id=39378

這本書所有的重點, 就是坦伯頓寫的序文
過去我曾經研究過坦伯頓的書,

http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=%E5%9D%A6%E4%BC%AF%E9%A0%93

我很驚訝的發現, 坦伯頓沒有寫過一本理財的書. 所有,有關於 templeton ,理財的書本都是別人寫的.

坦伯頓寫很多靈性的書本. 能夠看到坦伯頓親筆的文章, 真是十分珍貴

資產分配, 第一版的序文就是由坦伯頓先生寫的, 他寫了所有資產分配的重點

1. 要先儲蓄
2. 可以分配到不同的國家
3. 要先評估市場

反觀, gibson 先生, 在第五版的book,還是墨守成規,

還是堅持, buy and hold + rebalance

我看起來覺得很有趣, 1989 年, 第一版 坦伯頓已經說明了, 需要評估市場

but 24年過去了, gibson 為了順應客戶的心理, 即使他懂得—需要先評估市場.這些道理,

仍然說出了種種的理由 (藉口), 沒有納入他的sop, 讓人感到十分的唏噓 and 不解

在這本書中. Gibson 還特別提出了 fed 論文 …...pu shen--- MARKET-TIMING STRATEGIES THAT WORKED. 我特別找出這篇論文, 根本和 諾貝爾獎得主shiller 說得一模一樣, 同樣的思考模式

so 我覺得這本書的重點就是 坦伯頓先生的 preface ( as below)

依照我淺薄的經驗, templeton先生的preface , 可以引起我深深的共鳴

1. 這個是現金流的想法, 可以幫助我們度過空頭的方法

2. temploten 利用他的專業知識,可以評估個別公司未來5-10 year的收益, 身為散戶的我們可以利用per, 利用整個大盤指數, 同樣也可以預估 未來 10 year的收益

3. 美國不斷地創新高 per 不斷的上升, 根據上面的理論, 我們可以知道未來10年 usa的收益率會最低, 中國香港的本益比很低. 就算不買美國, 中國香港在這兩年也得到了不錯的報酬.....