0050 vs 台灣指數期貨, 長期擁有.哪一個比較好?

鴟夷子皮 已針對您的文章「Profiting with Synthetic Annuities---利用選擇權, 資產配置的新...」留下新意見： 

Allan大大
請教您一下
長期持有7張0050與長期持有一口小台指
再配合選擇權策略
何者較划算
台指雖沒配息
但長期逆價差等於把息值包含在裡面了
台指雖然每個月要轉倉但手續費低
與0050比較 若0050一年一買一賣手續費還比期指貴一些
請教Allan的看法
謝謝 

皮哥:這是個有趣的議題
有人討論如下
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=2698709
我覺得應該只是心理層面, 感覺0050比較穩當,
實際的成本, 因為你 (期貨- 0050) 剩餘的錢,有利息( 或者 買一個高息股, or aaa 公司債)
and you say---長期逆價差等於把息值包含在裡面了
也許 future 更有利?
剩下的就是心理層面的問題, 如何克服..... 

我也觀察到九月的期貨, 差一兩百點,應該就是  應付公司分發 dividend 的關係 
很多事情都要觀念的突破
在美國有一個產品叫做指數年金-- index annuity
比如說,他跟你約定,你給他一百萬
以後他還給你, 100w + spy 500 每年的漲幅
這個產品事實上根本沒有去買sp500 etf
他是 用一百萬的利息
去買sp500 call

so 他實際上沒有擁有sp500

這個指數年金,比我們自己操作, 也許績效更好
因為 100w 保本
, 再加上sp500 漲幅(sp500 下跌的都不必算你的)
一般人以為是買sp500etf + buy put 可惜 put 權利金太高

so 利用利息 +buy call ...這個想法真的很有趣 ,  他告訴我們,  想要  賺到市場的報酬率,

 可以利用衍生性商品,  不一定要死板板的  擁有股票or etf 

為了要驗證這個想法, allan 從 台灣期貨交易所 download資料, http://www.taifex.com.tw/chinese/3/3_1_1.asp

因為我要和0050 比較,

so 我從0050的成立日期, from 2003/6/25

我用同樣一筆錢, 同時買進 0050 , 和台灣指數期貨 , 當時 1 口,台灣指數期貨的價格是 4886 x200=977200

我就用全部的資金977200, 放在期貨帳戶,

讓他自己每個月結算, 結算日的隔天, 開盤價再買進來 1 口, 下個月的台灣指數期貨

結果驚訝的發現, from 2003/6/25to 2015/12... 長期擁有 一口指數期貨

報酬率高達 245%. 你如果擁有指數 報酬率=167%. 如果擁有0050. 你的報酬率=139%( 根據元大投信的0050,2015- 12月報)

你當時的97.7 萬, 變成現在11974x200=2394800. 大概兩百三十九萬... 真的非常厲害

(指數期貨的交易成本很低, 一口的手續費70, 交易稅,十萬分之二......245% 遠遠的 獲勝)

這個想法,讓我們感到很高興, 以後可以有信心.直接用期貨來實行 synA covered call 策略