選擇權玩家升級版《交易策略深入研究》

選擇權的世界,非常的有趣, 事實上他只有處理4 個東西-- 股價的振幅,波動率,機率,時間,

如果有趨勢—大漲大跌的時候, 選擇權需要站在買方

如果未來是上下震盪盤整, 選擇權需要站在賣方....

但是問題來了, 你怎麼知道未來盤勢如何發展??--- 大漲大跌或是盤整??

大部份人都是用猜的, 但是我們可不可以猜得..比較科學一點.??

我們可以利用科學家的天才智慧, 讓我們可以計算機率. 可以讓我們的猜測比較符合現實....

這些公式的討論, 和我們觀察到股價波動的經驗感覺是一樣的,

股價平常都是隨機漫步, 就像花粉在水中的運動, 但是他如果有外力的加進去,

可能是一個新聞事件, 公司的財報公布.....

就會造成一個大幅度的移動--- 向上或者向下移動... 這時候就會產生趨勢

艾倫一直思考這些原理如何運用, 結論非常的簡單, 我們只要在大趨勢的通道, 加上 BOLINGER BAND 線條

我們可以做這樣的思考:

1. 在一個標準差( 你喜歡,也可以自己定義0.8SD... 就是機率發生的問題而已) 機率發生=68% 以內, 我們認定他是隨機漫步, 是屬於盤整的盤整盤...

只要開始突破 1SD (向上或向下). 我們就認定已經有趨勢發生. 這時候可以單方, OR 買方操作
BOLINGER 先生也說, BOLINGER BAND 事實上是落後指標, 我們必須要加入其他技術指標作為綜合判斷, AE2 就是可以綜合判斷的指標

用台股為例, 目前是上下震盪, 加上AE2 屬於偏空操作, 如果萬一開始跌破1SD... 可以準備做單方買方,

或者在加重空方比例.....

艾倫就是加重 IRON CONDOR 的空方價差口數

14 則留言:

Unknown2015年11月25日下午6:21

謝謝, 鴟夷子皮.. 指導

大家可以學一學, 我覺得這個方法不錯
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FROM ALLAN:
hi 皮哥

我是艾倫

我不太明白

我想請教你, your iron condor 為什麼要 buy 600 points call or put
for protection

為什麼不是 400, 500, 300, 100, 200?

距離那麼遙遠,有沒有保護的作用?

如果可以保護那麼為什麼又要買6 月的更 OTM 的 call or put

謝謝你

Allan您好：
以Put為例，我12月S8100P，B7500P，BP純粹只是保險，既然只是保險，那就找點數低的，而這個保險是為了應付約2年一次的大暴跌而設計的。最多虧損近300點。若真遇到600點以上的大暴跌，遠月的B6600P會出現不合理的高價，此時可平倉6600P或是S6400P。

若緩跌，S8100P變價平時，則向右下角移動，即平倉，換成S1月7900P（找點數相近者），再緩跌依次類推，最後終點會到6月6600附近建倉。

黑天鵝作者的操作手法就是長期買入遠月遠價外的選擇權。但平時要忍受小額虧損，每年虧損約4％。

所以理論上我這策略，應該可以長期獲利吧

再結合0050應該是天下無敵吧？

我打算7500以下買入0050

祝投資順利
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鴟夷子皮2015年11月25日晚上8:04
更正一下最大虧損是近3萬，不是300點
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Unknown2015年11月26日晚上7:55
我還是覺得好複雜呀…嗚嗚。
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kelvin2015年11月28日凌晨12:38
看到网络的朋友分享的，看来方法很像吴教授说的方式

使用covered call和naked put注意的问题

首先当然是做好FA方面的工作，设计好一个portfolio，确定投资方向，选好股票或ETF，然后确定比例，每个股票都得是100的整倍数。

单纯使用covered call的基本操作是：

• OE之后第一天，假如手里没有股票，则开盘买入股票；
• 同时sell to open call option；
• 到下个月的OE时，假如股票没有被call走是最好的，那就等周一开盘继续这个循环；
• 如果股票被call走了，周一开盘就要买入股票。

Naked put一般不单独使用，和covered call配合比较好:

• OE之后第一天，sell to open put option；
• 到下个月的OE时，假如没有人exercise是最好的，那就等周一开盘继续这个循环；
• 假如被exercise了，手里的资金变成了一堆股票，那就等周一开盘按照covered call处理，卖call option去；
• 变成covered call之后，假如股票被call走，返回本策略。

注意，这样的操作实际上就不直接涉及股票买卖操作，账户里面的股票来来去去全是因为exercise option的缘故。
通常情况下，选的option都是下个月的，原因是这样theta利用的比较好，收time value比较划算。那么如何选strike price呢？根据前面的分析—

• ITM的option的breakeven比较低，但max profit比较小；
• OTM的max profit比较高，但breakeven少一些，也就是对下跌的保护不够；
• ATM相对比较平衡。

因此一般情况下：

• 看不出下个月情况有什么特殊的变化，可能小涨或横盘，那就选ATM option。
• 感觉可能短期前景比较好，或不希望股票被call走（短期操作股票涉及的税要高一些），那就选OTM option。
• 假如担心短期波动比较大，或有下跌的风险，就选ITM option，多一些保护，也保留赚钱的可能性。

还有一些roll over和调整的问题我就不细说了。
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Unknown2015年12月26日清晨6:50
一段時間沒來回顧，班長的操作進化更技術型態了，哈哈哈
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Unknown2016年4月27日晚上9:19
你好！請問這本書在什麼地方還有得賣？全部都已賣光了.....

如有可以讓一本給我嗎？萬分謝謝！
eugene007@gmail.com
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2015年11月25日 星期三

選擇權玩家升級版《交易策略深入研究》--- 幾何布朗運動, WIENER PROCESS

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2015年11月25日星期三