有關中國企業的風險----- 謝謝 UNKNOWN 高手的提醒

Unknown 已針對您的文章「BRANDZ 全球100大品牌」留下新意見： 

關於中移動 我遲有很多年了 持股成本大約20港元 扣掉股息成本是個位數 我來說幾句



1.中移動早期(2003-2007)EPS爆發導致股價大升 中移動的EPS 2007年之前 每年EPS都是40-50%的成長
2008年之後 基本上都是個位數(其中多半還是人民幣升值的因素)

2007年之前的營利爆發 不是公司處於高速增長期 而是因為經營地域的擴大(國家政策)
中移動1997年上市時 只持有廣東省移動通信的資產 之後陸續將其他省市的移動通信資產注入 在2007年注入完畢
你想想如果台灣大哥大五年內由只持有台中的經營牌照 擴大到全省 營收能不爆炸性成長嗎 XD

結論 中移動的高速增長是因為國家政策 不是公司本身的增長

2. 中移動的確是現金牛 但派息比率吝嗇 公司需要保留盈餘投資沒錯 

但是投資項目 是由國家決定 中移動的3G牌照是最難啃的TD-SCDMA 4G是TD-LTE 

做為國有控股企業 支持中國的國產規格無可厚非 但投資人是否認同這種決策 可以思考

3. 中移動太強大 中國政府一直在限制發展 並扶持競爭對手

例一: 三張3G牌照 中移動TD-SCDMA 中聯通 WCDMA 中電信 CDMA2000 

TD-SCDMA是不是扶不起的阿斗我不知道 但中移動這幾年3G發展不太順

例二 中電信的CDMA2000網路設備是由中國聯通建設的 一樣依照國策 由聯通賣給電信 

這筆交易案 中移動自願無償出資人民幣五百億元協助中電信

你能想像台灣大哥大自願無償出資贊助遠傳向中華電信購買設備嗎

例三 中國討論過號碼可攜方案 依照預案 中移動的號碼只能轉出 不能轉入

結論 中移動的成長幅度由政府決定 2007年前爆發 2008年後受政策不公平的對待 最怕的就是來個南北分拆

4. 投資中國 尤其是大國企 建議要對當地有適當了解 

大國企的財報都很好看 例如國有銀行 25%以上的ROE 1%以上的ROA 1%以下的不良貸款 獲利能力驚人

但是本益比只有五六倍 股價淨值比接近1 yiled動輒5% 市場如此沒有眼光 ?

Why 有不少人認為財報 too good to be true

是否如此 建議思考 

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HI UNKNOWN:

謝謝你的提醒,,, 你的分析,,,我十分的贊同,,我也要提醒網友,,股票投資,,注意風險
我也在置頂文中,,, 一直強調,,個人的經驗分享,,主要都是在作為資產配置之用,
我把投資中國的股票,,當成是人民幣的資產,,而且,,我的目標,,是每年百分之五到六的股息收入..
(當然,,他如果大漲,,我更高興,,但我不會夢想,,我就是要賺五倍十倍)

事實上,,我也很懷疑,像中國銀行,這種股票這麼便宜,難道全世界的人都那麼傻嘛.我是不相信...
這件事情,,在巴菲特的討論區,,我也表達過意見,,我也有買中國銀行,我的目標,,真的不是五倍十倍,,我是真的只要賺 5%,6%

另外中國移動的問題,,我也是同樣的態度,(我的目標,,真的不是五倍十倍,,我是真的只要賺 5%,6%)...所有公共事業股票,,都要受到政府政策的干預,,這是沒有辦法. 不只是中國,,全世界的公共事業股票,,都要受到政府的干預..( 最近中華電信  也一直 受到NCC 的干預),,,中國石油的問題,,也是如此,,謝清海先生也預測,政府這樣的政策干預,他也很有信心,有一天會改變,,當然對這些資訊的解讀,,真的見仁見智,而且市場價格也反映了這些資訊,,,,我喜歡2800.HK,,, 我也一直強調..這是我的偏見..就是這個意思

但是,,我要感謝UNKNOWN 高手的提醒.,也希望UNKNOWN常常來指導我們...大家一定要把它當作一種風險,,不要期待太高,,以免失望更深


這是我去年的PO 文章..大家參考參考 ,,在討論區,,也引發激烈的辯論

http://mikeon88.freebbs.tw/viewthread.php?tid=2725&extra=page%3D3&page=3

from King818

發表於 2012-11-16 04:40  資料 文集 短消息

如何解讀這篇報導? http://tw.news.yahoo.com/中國銀行壞帳率-連四季上升-202610918.html 中國銀行壞帳率 連四季上升 -字 +字 自由時報 – 2012年11月16日 上午4:26 〔編譯盧永山／綜合報導〕中國銀行業第三季累積的不良貸款金額，已連續四季增加，為二○○四年開始記錄以來最嚴重，但官方公布的壞帳率仍低於一％，引起外界質疑。 中國銀監會表示，第三季銀行業不良貸款金額增加人民幣二二四億元（約三十六億美元）、至四七八八億元，壞帳率則由○．九四％微增至○．九五％。中國銀監會指出，各類金融機構的壞帳均增加，包括大型國營銀行、農村銀行和外資銀行。 中國經濟連七季放緩後，中國銀行業已面臨違約率升高和貸款需求疲弱的問題。中國銀監會指出，第三季全國三八○○家銀行淨利成長放緩至十四％，低於第二季的二十三％。 上海群益證券分析師謝基勇表示，預計下一季銀行業壞帳還會輕微增加，因借貸者在年底前通常會面臨流動性擠壓。若經濟開始反彈，企業償債能力改善，這個情況在明年初就會穩定。 不過，中國東方資產管理公司最近公布調查，中國銀行業的不良貸款問題，實際情況可能比官方數據顯示的還要糟糕。該公司是中國政府一九九九年成立的四大資產管理公司之一，目的在接管大型國營銀行高達人民幣數兆元的不良貸款。 調查發現，約六十五．四％的銀行員指出，不良貸款的真正水準比銀行帳簿顯示的還要高。中國銀監會的數據顯示，銀行業的壞帳率不到一％，但約五十七．七％的銀行員認為，壞帳率低於三％、高於一％；三十二．七％認為，介於三％至五％之間；約十％認為，介於五％至十％之間。

From ALLANLIN 發表於 2012-11-16 09:57  資料 文集 短消息

對啊 中國的銀行業, 有一大堆問題 (包括 貪污, ,,,,,每分行 經理年薪都超過 1000萬人民幣, 還貪污....) 另老外, 都不太相信其財報 so 市場給 他的本益比是 5倍 我也有買3988.hk , but 我的 預期報酬 5--6% /每年, and 做為人民幣資產配置 [ 本帖最後由 ALLANLIN 於 2012-11-16 10:01 編輯 ]