動能操作 vs 均值回歸---- 長期的股市是可以預測的

(以下為學術討論,沒有任何鼓勵,要約的意思,個人投資,需要獨立判斷,注意風險) 

本網頁資料僅供研究參考用途，任何資料均不應視為對買賣證券之投資建議。


From  ooo

最近社團發生一些事情 希望不會影響您分享的興致!!
近來全球股市呈現兩極化的趨勢 DM(developed market) 位於相對高檔 強者恆強 至於EM(emerging market) 黃金&礦業 則位於相對低檔 奄奄一息或載浮載沉
如果按照 Leslie N. Masonson的法則 應選擇DM, 如果是按照我們的做法是會選擇EM.
Relative strength 的用法您blog有提到過, http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=relative;我自認不是很懂
我目前還在研究這網站有關Relative strength的內容 (http://www.buydonthold.com/) 看完後再跟您請教
#有趣的是作者指出Nasdaq composite 比S&P500更敏感,所以Leslie用Nasdaq composite變化來觀測市場動態weekly update ( V2 簡化成4個), 希望對您有幫助 …不然等我讀完可能已經耗費一些時間

謝謝!!

http://online.wsj.com/mdc/public/page/2_3022-intlstkidx.html


# 另外有關全球資金流動(向)是否可以當作危機的先行指標 我還在研究 您或許有更好的看法


全球資金流動(向) http://www.ici.org/research/stats/flows
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hi ooo:

你說的問題非常有趣, 我可以跟你分享我的經驗, 但是我要強調, 我的經驗是不是適合所有的人,
我也不知道, 你可以參考參考
tivo 教授有一篇文章, 寫得非常傳神, 在投資的領域, 大家一定要把別人的經驗, 改變一下.成為適合自己的sop
http://tivo168.pixnet.net/blog/post/349547813

buy don't hold .com 的策略,
表現的並不好, 2013 年, 更慘遭滑鐵盧, 6.1% vs sp500 29.6%
(2010---9%, 2011---負6.16%, 2012 ---14.4% vs sp500 13.4%)
讓我們懷疑 動能操作的一些細節問題

momentum 動能操作, 會有停損的問題
當你的指標上上下下的時候, 你就會被巴來巴去

我可以舉一個例子,
基金達人謝文通的追高殺低術
http://www.youtube.com/watch?v=GIOGuwcYDsc

它是標準的動能操作, 2013 年 9-10 月, 巴西股市 變強 (我印象深刻,當時我也有買 ewz , 我猜ewz會向上), 動能指標向上, but 好景不常,
不久他又變弱, 依照紀律你就只能停損 (but 我是用 mean reversion的觀念, 我沒有停損)

對我來說, 動能指標後面沒有一個可以說服你的邏輯思考,你就沒有辦法按照紀律來做



根據文獻的研究, 動能操作(buy最強的) 它是短期的, 大概一年就會開始減弱 (這是很合理的, 各位想想看,股票會一直漲到天上去嗎？漲多了,就有人要落袋為安),  均值回歸(buy 弱的) , 它是長期的, 3-5 years 就會慢慢回歸, 當然你可以問.真的會回歸嗎？


均值回歸 背後有一些邏輯思考, 是十分有趣的, 可以長期支持你這樣按照紀律來做,

from 香港王教授的 反轉腦袋投資學

是不是真的像王教授所說的

經濟一定會回來??, 我可以舉出一些例子, 一個是 russia 的例子

russia 在 1998 年.  俄羅斯金融風暴, 國債違約, 這個是多大的事件, 當時讓人感覺俄羅斯要倒閉了, 各位看看曾氏通道

2012 年 年底, 我因為買阿根廷電信 teo (teo 當時 p/e ratio=3.5) ,  當時非常認真, 一直追蹤阿根廷的新聞
http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=teo
FROM MEBANE FABER CAPE 10 YEAR. 2013 11.16 阿根廷還是很便宜 CAPE=6.91

後來發現, 不必這麼辛苦, 所有的新聞都是落後指標. 而且不一定有因果關係, 很多都是牽強附會
結果去年阿根廷股市, 是全球第二 漲幅最高的====89.74%

另外很多人都會說日本, 失落的20年, 日本的問題, 我也計算了移動 曾氏通道 (3.5 year)
,CAPE>90 . 你早在泡沫以前就離開,

你還是可以感受到經濟會回來
的

有一些聰明的人, 結合了 動能操作  + 均值回歸   , 作為買賣的策略
http://scholar.google.com.tw/scholar_url?hl=zh-TW&q=http://www.researchgate.net/publication/222405923_Momentum_and_mean_reversion_across_national_equity_markets/file/72e7e526bd4ff5fe09.pdf&sa=X&scisig=AAGBfm3ho1Zs6IucTBigT4HsXIjqPCJGFg&oi=scholarr&ei=1GoSU_HAOcbskgXv7IGQCg&ved=0CCwQgAMoADAA

他的想法很簡單, 就是在 最弱勢的國家 ETF , 買進的時機 , 是在他動能最強勢的時候,
你可以用 > 20MA, OR > 50MA  OR  > 200MA ... 的時候再買,
你也可以利用 KAMA. 作為強弱指標, 在 KAMA  向上的時候再買.
最近俄羅斯股市一直在破底. 我覺得這個KAMA很好用. 可以 節省 摸底的時間

最近我在實驗 印尼,泰國,巴西, 俄羅斯. 基金定期定額加上單筆ETF操作
我也要再一次驗證, 長期的股市是可以預測的 ( 目前 賣出成本--VOD>55%, AZN>45%, GSK>35%,剩下的 都是 0 成本, 準備領一輩子 現金股息)

(ps 你說的籌碼移動, 同樣也是落後指標, 我覺得沒有用

之前伯南克宣布 qe即將退場, 我認真去找了EPFR網站, 研究這些籌碼的移動
http://allanlin998.blogspot.tw/2013/07/cig-valeviv.html   )

跟你分享 tom 哥 的筆記..股市之神－是川銀藏

Dec 20 Tue 2005 21:39

＠＠經濟不會永遠繁榮，也不會永遠衰退。資本主義的經濟有一定韻律，像海浪般，有波

峰，也有波谷。雖有金融大風暴，也只是經濟變動的一個波，因此經濟變動的韻律，將會反

映在股市行情上。



＠＠當經濟由波峰往下跌時，並不會永無止境地下滑，在跌的過程中，就已逐漸蓄積將來要

上昇的能量；相反地，經濟由波谷往上昇時，也不會升個不停，因為在上升的過程中，就已

逐漸蓄積將來要下跌的能量。