JAMES MONTIER ---Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment (II)---- 價值 投資的 十大原則

在上一篇文章,
http://allanlin998.blogspot.tw/2014/06/james-montier-value-investing-tools-and.html




我們提到了 JAMES MONTIER 教我們價值投資的第一個原則--- VALUE , VALUE , VALUE-- 教我們如何評估 昂貴or 便宜?
我們再接著看下去  2. 做一個 逆勢 投資者 (BE CONTRARIAN)
3.要有耐心( BE PATIENT)
基本上, 價值投資者, 需要長期投資, 讓時間. 來顯現出價值
他跟動能投資不一樣, 動能投資是短期< 1 years , 價值投資,
穫利通常> 1 years ( 可以參考  http://allanlin998.blogspot.tw/2014/02/and.html    )
我 思考 graham and dodd pe … 它就是一種 均值回歸 mean reversion
大家觀察, sp500  2001年 , 2008 年, 的獲利 都是低點,  都是 < graham and dodd normalizied  earning  ( 10 years average earning) … so 預測明年, 一定會 向
 g and d earning 靠攏 ( 就是 g and d pe 太低, 會 向平均g and d pe 回歸)

後來果然, 正如預測的, earning 向上, 股價向上

用個別公司來說, james  montier 介紹了一個 paper , 研究英國的 公司, 發表獲利警訊 profit warning  ( 獲利不如預期)之後. 短線的投資人, 馬上殺股票
平均下跌 17%, 後來會繼續下跌>20% ( 可能是很多停損的自動單造成)

但是一年以後, 在谷底(營運的最悲觀期間) 買入股票的人.通常就會
有 > 20% 以上的獲利, 這個也是個別公司的 均值回歸 mean reversion

我想到活生生 的例子, 就是 2324.tw 仁寶... 目前正是現在進行式
從營運不佳, 下跌一年. 慢慢反轉, 大家可以去巴大帥哥的部落格,
追蹤 2324.tw 仁寶    的消息, 您的感觸會非常深刻

我想要引用 巴大帥哥的話,
讓我們繼續觀察下去
from    http://blog.yam.com/smart0806tw/article/15018831#comment1222695947
當大家的心態是在投資一家企業.以股東身份自居.
就不會整日看著股價起伏而影響心情...
因為不只當它是證劵商品而已.

回想我們利空買進的過程,仁寶的營運從陷入泥沼,止跌,回溫
再逐漸回到正常軌道.雖然還有待時間證明財報數據會更好?
但目前看來營運趨勢是向上無誤!

佈局+持有+停利 需要時間的等待.雖不知道何時來臨?
我一直相信,它總會再度降臨 ~

若網友認同一個三年期投資時間?仁寶將會是很棒的投資示範.
我們一起耐心的走完這趟仁寶之旅吧!呵呵...



smart0806tw 於 Jun 20, 2014 留言

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

這些想法都很好
提供給願意長期投資的 網友做參考
我覺得很讚




接下來還有七個原則, 都是 我之前分享的心得
相信 大家可以很輕鬆就吸收
祝福大家


你可以同時參考
動能操作 均值回歸

http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=%E5%8B%95%E8%83%BD