聯博高收益債券基金 研究--- 違約率 default rate. 回複率 recovery rate

我一直在思考 如何避免 兩千零八年的慘劇,

我的結論是

1. 要充分的分散
2. 要找到一個可以恢復的標的

事實上當時我在私人銀行, 我大部分都買固定收益的東西

只是當時我對很多事情都不懂, 自己以為很安全

現在我懂了一些, 也想跟大家分享,

固定收益--- 你可以找債券, 特別股....

BUT 這些東西都不符合 2個條件

就是沒有充分的分散.., 而且可能沒有辦法恢復

所有的信用評等公司, 評定出來的 信用等級高低,

他牽涉違約率, BUT 這個違約率, ONLY 對所有的BOND 總和,有意義

對你個人來講沒有意義, 比如說, 信用評分高的的公司債券, 違約率為1%

BUT 對你個人來說, 你買到的公司債券, 違約率只有兩種 0 %OR 100%

不是1％

SO 我之前跟大家分享, 大家不需要買債券, 可以買債券基金,

但是他們中間的差別, 大家要分辨清楚

http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=%E5%82%B5%E5%88%B8

http://allanlin998.blogspot.tw/2014/05/vs.html

我買了很多聯播高收益債券基金
USD , AUD , ZAR... 我當時把他的月報表

研究了一下.. 後來 TIVO 發表他的 EXCEL 真的覺得如獲至寶. 我不但可以收到債券利息

而且也可以賺到價差

高收益債券, 是類似股票的東西, BUT 它的波動性比較SMALL, BUT 大家不要小看它

他可能比股票賺得多....

大家觀察一下 OI SA 10 YEAR公司債券, 他也屬於高收益公司債,有擔保品的. NOT SUBORDINATED ...,, MOODY= BA2 ,你如果現在買, YIELD >7%..2022到期., 你可以賺到42%....萬一公司倒閉, 你可能可以回收 30% (回複率, 依照最差的統計).... 但是你成為他的股東,買他的股票, 你現在已經跌91%..(FROM 2012.2). 所以我覺得買債券, 勝算比較高, 只要賭他不會倒閉

但是不建議你買單一BOND, 不需要去承擔 個別公司倒閉的風險, 比較好的方法, 就是去買債券基金

同樣的想法, 你只要獲得全體 YIELD, 而且你還可以計算你的風險, 這個時候就可以利用 信用評等公司的倒閉機率, 我計算 RISK 給大家看看

萬一 2008 金融風暴再度來臨, 你的違約率 10% X59% =5.9% … BUT 加上你的回複率 (清算公司得到的殘值, 保守估計 30%)= 5.9 X30%= 1.77% SO 實際損失 5.9-1.77%=4.13%,... SO 你遭受的風險...

大概可以一年的利息收入, 把它 COVER 過去 (我有打電話到聯播公司. 我問他. 2008他們實際違約率是多少? 他說這是機密. 無可奉告)

BUT 重點來了, 他的市場價格一直波動, 大家要認清他的本質, 不能像股票一樣, 殺在最低點...這樣一定會受傷, 有一天, 我聽到了 蕭老師的廣播, 他說:買高收益債券的心態, 就是要一輩子收利息.... 我聽了很有道理, 你要有這種心態, 再加上 樂活五線譜的幫忙, 保證可以 快樂投資一輩子

買賣 高收益債券基金的 SOP , 和股票完全一樣.....利用這個方法. 你會非常樂活, 平常收股息, 有漲賺價差

BUY 1 <75% 悲觀線

BUY 2<95% 悲觀線

BUY 3 <95% 悲觀線 AND or  > 20MA

SELL 1 >75% 樂觀線

SELL 2 >95 % 樂觀線

SELL 3 >95% 樂觀線 AND  or <20MA


(or 機械性地買賣     after buy ,,,,,down 10% buy 10%, down 20% buy 20%.....,,,, after sell..... up 10% sell 10%... up 20% sell 20%.......)

如果你沒有 SELL... 後來突然急跌下來. 你的心里會不高興, 不符合樂活的原則, SO 要記住. 多少...部份都要SELL一點, 維護心理健康

now jnk   ( now yield 大概=6%)

這些都是我的經驗之談, 跟大家一起分享

http://allanlin998.blogspot.tw/2014/03/indy.html

FROM 聯博高收益債券基金, 月報表......

本基金投資不受指數限制，瞄準大格局的投資，範圍由

高收益債擴及新興市場債券、商業不動產抵押貸款證券

等，整體可投資市場市值擴大至 5.4 兆美元。

較低違約率：美國與新興市場今年來出現部份違約事件，然而本基金在精挑細選、分散布局的策略下，今年2014 以來至 3 月

31 日止，投資組合接近零違約率，展現投資團隊債券選擇的深厚實力。

如圖，03 年起聯準會升息 4.25%，高收益債券反應經濟

成長的趨勢，在利率上升的環境下，高收益債券的表現

幾乎總能高人一等。

FUND SIZE :24,153.75 百萬美元

多元配置於不同債券類型，一舉囊括各種收益機會，目前佈局全球超過50個國家，

總持債檔數超過 1100 檔（截至 2013 年 12 月 31 日），藉由高度分散的投資策略，

積極追求收益與資本增值潛力。