投資組合管理...動態過程--- TAA tacticle asset allocation就是均值回歸

在資產配置的書上, 都會介紹戰術性(TAA)的資產配置. 他的意思就是說,

如果你決定 60% 股票資產 40% 債券資產... 一旦他的價格變成 75%股票資產 VS 25%債券資產

你就要做一個再平衡 rebalance的動作,,賣掉股票資產, 增加債券資產,再回到 60% vs 40%,, 這個動作代表的意思----- 這些資產會向平均價值回歸

投資組合管理動態過程...

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這本書 涵蓋了幾乎所有投資學的議題, from 總體經濟, stock and bond 資產估價, to 資產配置

其中的資產配置, 就是用大方向, 來看投資, 這件事情就會被簡化成為, 平均值--資產的平均獲利, 標準差---資產的波動程度

投資這件事情, 我們大部分都在很小的細節中打轉, 要買xx股票, xx股票的價值多少? 什麼時候買進??

這些事情非常的繁瑣, 而且充滿了變數, 過程也充滿的壓力, 我個人的想法,不符合樂活的原則

但是我們只要站在高位, 用資產配置的想法, 這些事情變得十分單純, 簡單而且樂活

更重要的是我們體會到了, 樂活投資的精神 ...think dividend + 五線譜, 可以讓你永保安康

TAA 的三個原則

1. 股票報酬的歷史經驗只能參考.不需要對未來期望太高, dividend 比較實際,,, from 

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1. 股票如果波動太大, 他會回歸 股票的風險溢酬 .----  他提出了全球股票基金/ 全球債券基金 報酬率的差別 volatility ratio … 這個指標很有趣. 有空我也可以來試試看

1. 市場是理性的, 會均值回歸----- 作者舉出債券為例, 債券價格只要價格跌價, 他的殖利率就會上升, 補償 價格跌價的損失, so 這時候contrarian 出手.....獲利最大 (下面這個翻譯很難看懂)

compare with english edition ---from  

http://www.amazon.com/Managing-Investment-Portfolios-Dynamic-Process/dp/0470080140

 

這一本書, 非常的有趣, 缺點就是--- 典型的教科書寫法, 每一個細節...都需要細細的討論and 思考, 中文的翻譯有時候難以理解, 可以參考英文 原版書, 反而容易理解

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你有了這樣的想法. 就像之前跟大家分享的. 投資變成 ----全球股票型基金(etf) + 債券基金 (etf)+ 五線譜...... wow.....投資就可以 變得如此簡單...容易 and 樂活. 真的很讚