2014年11月25日 星期二

投資組合管理...動態過程--- TAA tacticle asset allocation就是均值回歸


在資產配置的書上, 都會介紹戰術性(TAA)的資產配置. 他的意思就是說,
如果你決定 60% 股票資產 40% 債券資產... 一旦他的價格變成 75%股票資產 VS 25%債券資產
你就要做一個再平衡 rebalance的動作,,賣掉股票資產, 增加債券資產,再回到 60% vs 40%,, 這個動作代表的意思----- 這些資產會向平均價值回歸


投資組合管理動態過程...






這本書 涵蓋了幾乎所有投資學的議題, from 總體經濟, stock and bond 資產估價, to 資產配置

其中的資產配置, 就是用大方向, 來看投資, 這件事情就會被簡化成為, 平均值--資產的平均獲利, 標準差---資產的波動程度

投資這件事情, 我們大部分都在很小的細節中打轉, 要買xx股票, xx股票的價值多少? 什麼時候買進??
這些事情非常的繁瑣, 而且充滿了變數, 過程也充滿的壓力, 我個人的想法,不符合樂活的原則

但是我們只要站在高位, 用資產配置的想法, 這些事情變得十分單純, 簡單而且樂活

更重要的是我們體會到了, 樂活投資的精神 ...think dividend + 五線譜, 可以讓你永保安康

TAA 的三個原則

  1. 股票報酬的歷史經驗只能參考.不需要對未來期望太高, dividend 比較實際,,, from 
投資組合管理動態過程...

 



  1. 股票如果波動太大, 他會回歸 股票的風險溢酬 .----  他提出了全球股票基金/ 全球債券基金 報酬率的差別 volatility ratio … 這個指標很有趣. 有空我也可以來試試看




  1. 市場是理性的, 會均值回歸----- 作者舉出債券為例, 債券價格只要價格跌價, 他的殖利率就會上升, 補償 價格跌價的損失, so 這時候contrarian 出手.....獲利最大 (下面這個翻譯很難看懂)

compare with english edition ---from  



 

這一本書, 非常的有趣, 缺點就是--- 典型的教科書寫法, 每一個細節...都需要細細的討論and 思考, 中文的翻譯有時候難以理解, 可以參考英文 原版書, 反而容易理解



你有了這樣的想法. 就像之前跟大家分享的. 投資變成 ----全球股票型基金(etf) + 債券基金 (etf)+ 五線譜...... wow.....投資就可以 變得如此簡單...容易 and 樂活. 真的很讚




8 則留言:

  1. allan大大您好:
    全球股票型基金(etf) + 債券基金 (etf)+ 五線譜是利用五線譜找出相對高低點,操作方式是單筆還是定期定額比較適合呢?

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    1. hi wei:

      我覺得都可以

      只有負斜率 要小心



      http://allanlin998.blogspot.tw/2014/11/5-william.html

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  2. Allan桑您好,心中一直對再平衡有個問題...再平衡是指股票&債券的平衡,股票是指全球型基金...但債券這部分是所有的債券都可以嗎?還是必須要風險低的公債或是公司債才可以,而高收益債因風險類似股票,所以不列入考慮呢?謝謝

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    1. HI LU:

      YES
      AGREE


      你說的是...傳統的資產配置
      股票跟債券的相關性 ...2008 金融風暴..已經改變

      SO 我現在的想法是個別資產( STOCK, BOND , REITS, CASH.......).分別來看
      利用他們的標準差和 MEAN

      不需要做 效率前緣

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    2. 利用現金流的觀念
      不需要做 效率前緣

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    3. 參考 參考


      http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/vs_11.html

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    4. Allan桑的意思是 因為2008金融海嘯所有資產都會崩跌,配置不再管用,所以現在只能往弱勢的地方去,尋找穩定現金流的標的嗎?...另想請教Allan大...最近有考慮EWM嗎?短長期皆落入悲觀中了...謝謝

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