from 000:
請問艾倫大有無建議，股票 高收債基金 reits的比例分配會是最好?
在這一篇文章發表之後
http://allanlin998.blogspot.tw/2015/07/reits.html
, 有網友問我這個問題, 這個是非常重要的問題
但是答案我不知道.... 因為沒有人知道未來的表現哪一個最好?
不過我們可以看看專家怎麼說.
這一本書,
打敗大盤的 股市策略--- david swensen , unconventional success
http://www.m.sanmin.com.tw/Product/index/001401904
我很久以前就看過, 當時我就做過功課, david先生處理耶魯大學的資產,
也不是按照這本書上寫的, 大部分都是另類投資.......大家可以實際去 yale 大學看看 annual report
http://investments.yale.edu/index.php/2011-09-22-18-13-43/asset-allocation
so 大家看書以外, 可能 要動動腦筋, 思考思考, 有人一直在利用這個方法教學. 配置 ---
在平衡--- 跟書上講的精神是不一樣的
david 先生在 2002 to 2003年的例子, 當年美國的股價波動 only 1.3%. 但是上上下下, 他們利用波動率,
多賺了2,600 w 美元...
這個方法非常有趣. 就是我跟大家分享, http://allanlin998.blogspot.tw/2015/07/msci-etf-acwi-2758-years-back-test.html
星期五我聽到夏小姐 and 朱老師在中廣 節目, 當中有一個購買基金..五十年的大戶( 他說他的基金資產一 億三千萬),
他分享了買基金的秘訣, 就是平常的資產parking 在高收益債卷基金, 領取現金 利息. 等到 股災的時候, 再轉股票型基金... 這樣可以賺大錢
這個 一模一樣的想法,我跟教授討論過, 股災來臨的時候, 高收益債卷基金 下跌的程度比較少, 可以把它贖回, 轉成下跌比較多的股票型基金.... 這個想法很有趣
這是傳統的馬可維茲的資產配置方法
http://allanlin998.blogspot.tw/2013/12/vs-liability-driven-investing.html
這是兩三大的資產配置方法---100% 股票持股
http://onesky.pixnet.net/blog/post/31000219
有人利用宇宙無底的方法, 持有股票 only 1/3. 除非空頭來臨, ….這個也是一個想法, 這種在等待崩盤的想法也不錯, but 萬一 沒有崩盤, 你的績效會 不好.
艾倫的做法是利用現金流的想法, 利用五線譜大趨勢看看哪個資產比較便宜,
那個現金殖利率比較高, 就可以買....
so 這個問題的答案只有自己才能決定, 看你 可以忍受 多少的波動性而定
讚!!
回覆刪除投資真的是沒有所謂的標準答案，就算同檔標的也會因為每個人所能承受的盈虧壓力與持股心態不同.帶來不同的結果..
hi 工友兄:
刪除yes
agree
from 新加坡網友
回覆刪除关于如何优化资产配置以达到最大的回报率，我觉得这是个在数字面上可以推算但在实际操作上对于一般上班的中产阶级来说有难度的。我觉得Benjamin Graham的二分法简单而实际，就是股票和债卷按照个人性格，（激进还是保守），投资目的（稳定收入还是累积资本）和实际财务状况（可输掉的本金还是需要保命的棺材本）来配置。这基本上就是分为“较”确定性和不确定性的收益，以及个人对于哪一种收益以及其带来的本金损失的风险，还有波动性所带来兑现时间上的不对称的接受度。要记得老人家是经过大萧条的洗礼后，总结出的方法，而且当时的投资工具不多，至少没有所谓的指数基金或是债卷基金。最重要，当时没有把投资收入取代工作收入的想法，而是为不能工作后的退休做准备，所以不管那种配置，最基本的目标是打败通胀。对于现在的年轻人，打了几年工，就想着靠投资提早退休，或是靠炒东西来过日子，然后环游世界，随心所欲，每天睡到自然醒，数钱数到手抽筋，把这个当成梦想，是很可悲的。
再来看希腊现在的退休老人，要是当时希腊真的退出欧元区，原本的货币将大幅度贬值，所有的退休金将不够支付生活所需，我想这些老人在年轻时都不会想到自己的国家会堕落到这种地步。再来看津巴布韦，通胀可以到100%，那是很恐怖的，人还没老，钱就变小了。记得97风暴的时候，家里和印尼有生意来往，一个电话下来，谈好价钱可以马上变，没有经历过的人无法想像。现在，我看港台，新马的年轻人都在骂政府，怨气很深，现在我们还可以有闲钱投资，有工作可以做，就该知道有多幸福了。
回到资产配置的问题，最关键的是希腊著名的哲学家苏歌拉底的名言，了解自己。如果你的本金是要保命的，但是你又很激进，想要快速累积资本，用技术面的术语来说你的投资心态和目的背离，背离的结果就是你的情绪在到了一定的程度一定会压倒你的理性，追涨（因为激进）杀跌（因为本金要保命）便是你的宿命。
资产配置是动态的，主导的不是因为回报率，而是本身综合的因素，尤其是对于金钱的感悟，这里包含了个人的人生观，财富观，等等。把自己了解的越透辙，对于投资把握度就会更好。
我个人而言，买股票就是可以输掉的钱，句号。输不起的就不要用来买。所以我是个激进的股票投资人，激进不是指买中小股，而是我比较可以承受更大的波动率，可以长期被套。心态解决了，才来解决技术的问题，不然都是背离操作。我的资产到了一个地步，就是有很多可以输掉的闲钱的时候，而我开始舍不得输掉的时候，我就会买投资性的不动产（当然要衡量过风险），把这些闲钱转成硬通货，把通胀的问题解决掉。基本目标完成后，再按照自己的财务目标，和心态可接受度，用基本面也好，量化投资法也好，轻松去配置。
对于那些小资本的投资人，我建议努力工作，努力省钱，努力存钱，努力学习财务知识，努力思考自己的人生，先去买自主房，再来谈投资。如果你问为什么要那么多努力？要不然叻，你以为天下有白吃的午餐啊！天道酬勤，自强不息，恒久不变之道理。