2015年11月25日 星期三

選擇權玩家升級版《交易策略深入研究》--- 幾何布朗運動, WIENER PROCESS

我最近看了一本書, 非常的有趣, 跟大家分享


選擇權玩家升級版《交易策略深入研究》






選擇權的世界,非常的有趣, 事實上他只有處理4 個東西-- 股價的 振幅,波動率,機率,時間,


如果有趨勢—大漲大跌的時候, 選擇權需要站在買方
如果 未來是上下震盪盤整, 選擇權需要站在賣方....
但是問題來了, 你怎麼知道未來 盤勢如何發展??--- 大漲大跌或是盤整??


大部份人都是用 猜的, 但是我們可不可以 猜得..比較科學一點.??
我們可以利用科學家的天才智慧, 讓我們可以計算機率. 可以讓我們的猜測比較符合現實....












這些公式的討論, 和我們觀察到股價波動 的 經驗感覺是一樣的,
股價平常都是隨機漫步, 就 像花粉在水中的運動, 但是他如果有外力的 加進去,
可能是一個新聞事件, 公司的 財報 公布.....
就會造成一個 大幅度的移動--- 向上或者 向下移動... 這時候就會產生趨勢


艾倫一直思考這些 原理如何運用, 結論非常的簡單, 我們只要在大趨勢的通道, 加上 BOLINGER BAND 線條
我們可以做這樣的思考:


1. 在一個標準差( 你喜歡,也可以自己定義0.8SD... 就是機率發生的問題而已) 機率發生=68% 以內, 我們認定他是隨機漫步, 是屬於盤整的 盤整盤...
  1. 只要開始突破 1SD (向上或向下). 我們就認定已經有趨勢發生. 這時候可以單方, OR 買方操作
  2. BOLINGER 先生也說, BOLINGER BAND 事實上是落後指標, 我們必須要加入 其他技術指標作為 綜合判斷, AE2 就是可以綜合判斷的指標


用 台股為例, 目前是上下震盪, 加上AE2 屬於 偏空操作, 如果 萬一開始跌破1SD... 可以準備做單方買方,
或者在 加重空方比例.....





艾倫就是 加重 IRON CONDOR 的空 方價差口 數
















14 則留言:


  1. 謝謝, 鴟夷子皮.. 指導

    大家可以學一學, 我覺得這個方法不錯
    -----------------------------------------------------------------------------------------------------------

    FROM ALLAN:
    hi  皮哥

     我是艾倫

     我 不太明白
     

    我想請教你, your  iron condor 為什麼要 buy 600 points call or put
    for protection

     為什麼不是 400, 500, 300, 100, 200?

     距離那麼遙遠,有沒有保護的作用?

     如果可以保護 那麼為什麼又要買6 月的  更 OTM 的 call or put

     謝謝你



    Allan您好:
    以Put為例,我12月S8100P,B7500P,BP純粹只是保險,既然只是保險,那就找點數低的,而這個保險是為了應付約2年一次的大暴跌而設計的。最多虧損近300點。若真遇到600點以上的大暴跌,遠月的B6600P會出現不合理的高價,此時可平倉6600P或是S6400P。

    若緩跌,S8100P變價平時,則向右下角移動,即平倉,換成S1月7900P(找點數相近者),再緩跌依次類推,最後終點會到6月6600附近建倉。

    黑天鵝作者的操作手法就是長期買入遠月遠價外的選擇權。但平時要忍受小額虧損,每年虧損約4%。

    所以理論上我這策略,應該可以長期獲利吧

    再結合0050應該是天下無敵吧?

    我打算7500以下買入0050

    祝投資順利

    回覆刪除
  2. 更正一下最大虧損是近3萬,不是300點

    回覆刪除
  3. 我還是覺得好複雜呀…嗚嗚。

    回覆刪除
  4. 看到网络的朋友分享的,看来方法很像吴教授说的方式

    使用covered call和naked put注意的问题

    首先当然是做好FA方面的工作,设计好一个portfolio,确定投资方向,选好股票或ETF,然后确定比例,每个股票都得是100的整倍数。

    单纯使用covered call的基本操作是:

    • OE之后第一天,假如手里没有股票,则开盘买入股票;
    • 同时sell to open call option;
    • 到下个月的OE时,假如股票没有被call走是最好的,那就等周一开盘继续这个循环;
    • 如果股票被call走了,周一开盘就要买入股票。

    Naked put一般不单独使用,和covered call配合比较好:

    • OE之后第一天,sell to open put option;
    • 到下个月的OE时,假如没有人exercise是最好的,那就等周一开盘继续这个循环;
    • 假如被exercise了,手里的资金变成了一堆股票,那就等周一开盘按照covered call处理,卖call option去;
    • 变成covered call之后,假如股票被call走,返回本策略。

    注意,这样的操作实际上就不直接涉及股票买卖操作,账户里面的股票来来去去全是因为exercise option的缘故。
    通常情况下,选的option都是下个月的,原因是这样theta利用的比较好,收time value比较划算。那么如何选strike price呢?根据前面的分析—

    • ITM的option的breakeven比较低,但max profit比较小;
    • OTM的max profit比较高,但breakeven少一些,也就是对下跌的保护不够;
    • ATM相对比较平衡。

    因此一般情况下:

    • 看不出下个月情况有什么特殊的变化,可能小涨或横盘,那就选ATM option。
    • 感觉可能短期前景比较好,或不希望股票被call走(短期操作股票涉及的税要高一些),那就选OTM option。
    • 假如担心短期波动比较大,或有下跌的风险,就选ITM option,多一些保护,也保留赚钱的可能性。

    还有一些roll over和调整的问题我就不细说了。

    回覆刪除
    回覆
    1. hi teh

      3q for sharing

      li hai li hai

      good summary

      刪除
    2. hi teh

      3q for sharing

      li hai li hai

      good summary

      刪除
    3. 我只是抄来分享,他说的OE 应该是options expire 对吗? 如果以那个操作方法相信如果遇到波动不大时期会有很好的回报。
      比起早前你说的不断用covered call 来买卖 这个策略性好像比较好 。

      他文章说到的
      • 假如被exercise了,手里的资金变成了一堆股票,那就等周一开盘按照covered call处理,卖call option去;
      那么是否等于资金会自动拿到股票,因为对方必须拥有股票才能exercise 呢 ?
      如果准备接票不是属于covered put,为何是naked put

      刪除
    4. yes

      這個是 covered put 加covered call 輪流重複不斷進行
      標準的動作

      刪除
    5. yes

      這個是 covered put 加covered call 輪流重複不斷進行
      標準的動作

      刪除
  5. 一段時間沒來回顧,班長的操作進化更技術型態了,哈哈哈

    回覆刪除
    回覆
    1. ha ha ha

      あため 強哥

      long time no see

      how are u

      i miss u


      刪除
  6. 你好!請問這本書在什麼地方還有得賣?全部都已賣光了.....

    如有可以讓一本給我嗎?萬分謝謝!
    eugene007@gmail.com

    回覆刪除

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...