MK
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恆生指數,
HSI COVERED CALL BACKTEST, 期貨選擇權的經驗----M...」留下新意見:
hi allan, 那台股還是可以用future代替現貨做covered call吗?
hi allan, 那台股還是可以用future代替現貨做covered call吗?
Hi
mk:
這個問題我思考過,
我可以跟你分享
總體來說,
你要把期貨當做股票,
你的權利金一定要放比較多
才可以免除心理上的干擾(
future隨時隨地在計算現價)
如果大盤下跌,
你收到權利金,
but 你的期貨結算是賠錢的,
你要掏腰包,出來結算,
你要可以忍受這樣的感覺,
如果你感覺不好,
乾脆直接擁有0050
台灣因為波動率比較小,
所以權利金相對比較少,
atm cover call 大概只有2%....
(三月只有1.68%)
allan
用上一篇文章的策略,
http://allanlin998.blogspot.tw/2016/02/2800hk-covered-call.html
它有兩種情況
- 如果上漲 , 你需要有另外的股票( 儲備股票), 賣出變現, 結算選擇權的買 方
- 如果下跌, 你可以完全獲得權利金. 我的想法就把權利金, 買當月結算時的 oo50.tw , 成為儲備股票
我利用excel
backtest ( from yahoo data , 台灣大盤指數歷史資料,
只有從1997年7月開始), 這個方
法,
在香港用 同樣的時間(from
1997-7 ), 同樣的方法 不用花你一毛錢
,利用權利金,你可以多賺
1.921
單位
在台灣你卻要賠掉1.087
單位
why?
因為權利金收得比較少(
3.5% vs 2%) , 下跌的時候,台灣股市有金管會護盤,下跌不夠深,
你可以買到的單位數比較小,
上漲的時候只能收到
2%,
下跌的時候,沒有辦法累積大量的單位
so
結果,
完全不一樣
比較恐怖的是,
同樣的時間台股是下跌的,
香港上漲,
so 你的台灣,
總資產是下跌的 from 10000 to 8300 vs hsi 16300 to 19300
我也有backtest
過
台灣大盤 future
, 利用collar
strategy--- buy future + sell call buy put, or buy future +buy put,
績效都很差
而且0050和大盤的連動,
只有百分之95 ,
(2800.hk =恆生指數)
就算使用0050.tw股票covered
call , 連動率的差別也要考慮在內,
而且0050 股息,
要面對一大堆的tax ,
所以感覺香港的策略,應該比較可行
謝謝allan的解答~我更曾經想過用0056.tw做covered call,後來發現0056漲跌幅度相對大盤低,無法這麼做,跟你這篇得到的結論很像。
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