2013年8月28日 星期三

評估大盤的方法----定期定額, 需要停利 (不需要停損)-

Nicholas Chen 針對您的文章如何()--- PER.. PBR , DIVIDEND YIELD—2800.HK ...留下新意 
以下是人的淺見
認為效率市的理是正麼產配置的方法就是定期定(或定期定值)泛分散於全球分散於各工具(股票Reits…等等)資產配置的籍所用的方法都是以長時間定期定研究主但如果是一大筆資那如何投入呢點沒有看到上提及有人建分成36月一期(36這數何而不知道)Vanguard也有研究認為單筆的投入所得的酬率不https://pressroom.vanguard.com/nonindexed/7.23.2012_Dollar-cost_Averaging.pdf

所以認為若是預計來幾年都有固定金可投入市定期定的方法也不不管未你投入的是平均成本得是平均時間及金的累始投入的時間點正不正得不那重要了

可是如果是已有一大筆資金要投且未大概不再有這麼多的收入先前的資產配置方法可能需要調如全球股市ETF(VGTSX)2007年底到2008年初和在2008年底到2009年初者的利率有天壤之所以大筆資金的投資還應該等相再投入(過個人也得有機會還是要分散大不要單抝個國家或地)

至於何以前是要由新電視報紙不符合科精神也有點運氣的成份Allan兄提出由整PE的方法非常大大的降低了猜的成份Allan兄投的工具及方法非常但我想PE之判別應該是最中心的方法其它方法只是點綴而已不知道這樣講是否正


Hi Nicholas:
好久不見,, 最近好嗎,,很想念你, 很高興看到你的留言  ^_^

我想先說結論, 如果我有一大筆錢, 平常可以小額定期定額(可以讓你對大盤有感覺),OR 相對低檔開始定期定額,,而且 最主要,一定要保留大部分的錢, 等待更便宜的時候, 向下用力加碼
( 就是書上常說, 定期定額的微笑理論) ... 那麼什麼是貴?. 什麼是便宜? 要如何判斷呢??


你提到的, 定期定額以長期為基礎, 其中牽涉到, 你的長期是怎麼定義的 ? 一般來說, 景氣循環三到五年. So 只要定期定額, 超過三到五年, 通常是會有正報酬, 但是績效不見得好 (運氣不好,還會虧損)..,, 於是很多人都在思考這個問題, 要怎麼做可以讓績效比較好?

正常的邏輯就是: 便宜的時候買,貴的時候要賣掉
當然.沒有人知道, 什麼是股價最便宜 (因為.股票今天跌,明天還可能更跌價.
)同樣的, 股票漲, 明天可能更漲價
但是, 我們卻有辦法知道, 相對便宜, or 相對貴




就是利用 PER . PBR . DIVIDEND YIELD ,這些簡單的想法, 就可以讓我們 評估現在是不是相對便宜 OR 相對貴

雖然我不是專家, 但是我們可以找一找專家怎麼說, FROM 宋炎本先生--一生三錢過 4 ( 宋先生本身是 CFP. 一輩子專門在研究這個)
長期的定期定額. 有下列兩個問題





所以我們現在已經知道,定期定額, 需要停利 (不需要停損)---很多人都交錢.去上這樣的基金課程, 講的就是這個---定期定額, 需要停利 (不需要停損)-

那些宣稱不需要停利的人, 一定也做資產配置, 一定也做 REBALANCE, 這個動作, 就是明顯的 停利. + 低檔加碼

你若是對資產配置有興趣.. 有一個網站很好 --- MYPLANIQ.COM..

裡面有各種策略. 也有回溯性的績效. 你就知道, 全世界沒有人.一直定期定額. 卻不做任何動作 ( 最基本的動作, 就是 REBALANCE)

之前我一直研究資產配置, 一直到我聽完香港王澤基教授 INTERNET ACPE. .
才恍然大悟, 原來用這個簡單的方法, 就可以像是評估股票一樣.來評估大盤

這個想法.真的很好, 也很合乎邏輯.. 也有機構法人 --- MEBANE FABER.
實際上應用, 後來.我也看到很多投資機構的報告. 都是這樣評估大盤.. 我覺得這個方法很讚.. 可以讓我們很安心的工作, 很安心的娛樂. 等股市大跌的時候. 再來關心就好了……. 這也就是您之前跟我們分享的心得…我也深有同感..也要再一次感謝您的熱情分享


Nicholas Chen 針對您的文章「基教授的---力推」留下新意 

Allanlin san

小弟非常同您的理念,相信您之所以推王教授,不是因他的方法最好,或者利最高,而是其風範與氣度;王教授也是出身基,但努力成為歐尖金融界高,管理億計資產,但他成功後仍然回到學術界任教,向大多的投提供建言。

王教授「反轉腦袋投資學中也提到投六大心法,他說這要用心、毅力去控制:
一、不做如賭錢的投

二、不做「了就法翻身」的博。

三、只做合理的事,市便宜的;市場貴了的候,錯過不做

四、賺錢時,不眼;市大跌,不恐慌。

五、只長時間獲得合理的回,不幻想不發財的人,很少可以發財

六、要有一份好的工作,投不可以是全。整天想著投資發財,有害益。

提供給認同版主的同好考!好多人想把投資當,都想藉著投資賺,看著人成功的故事,認為自己也可以,但忘了個別的故事不是通。大家都研究投經濟會因此而成長嗎?每人都想把投資當誰來為做事呢?


你可以同時參考






2 則留言:

  1. Allan兄您好:
    小弟還是常常瀏覽您的網站,只是高手太多,不敢隨便發言。小弟對ETF比較有興趣,看到Allan 兄的好文章,忍不住留言附和!
    傳統被動投資其資產配置的理論依據為:
    1. 效率市場。
    2. 全球景氣長期趨勢是往上。
    3. 各區域的景氣是循環的。
    4. 沒有人可以長期做出正確的選股擇時。
    5. 再平衡就是買低賣高的動作。

    雖然有人不太認同用殖利率來估算股價,但我認為用股息來評估股價沒有什麼不好,只是用在個股有一個陷阱,就是當產業衰退時,公司的股價直直落,但和之前的配息比起來,反而預估的殖利率會變高,這時買進反而套牢。但既然各經濟體既不會倒又會循環,那麼用類似殖利率概念的PE ratio來判斷買賣點,既不會有個股陷阱的問題,且配息比銀行定存高,又是買在相對低點,這種投資比較令人安心,否則,一味的將資金投入而不管指數是否創新高,風險是否增大,操作起來總是有點心虛。

    至於停利則是必然的了,不然景氣循環下,指數上去又下來,就變成紙上富貴了。

    再度感謝Allan兄提供的方法及相關資訊、網頁!

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    1. HI NICHOLAS:


      同意你的看法

      謝謝你的分享
      再一次感謝

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