(以下為學術討論,沒有任何鼓勵,要約的意思,個人投資,需要獨立判斷,注意風險)
最近vod 股價短期間大漲,, 我在seekingalpha.com 這個網站,訂閱 vod EMAIL
,SO,seekingalpha ,這個網站只要有關 vod 的消息,,就會自動寄email到你的信箱, http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/httpseekingalphacom.html
,SO,seekingalpha ,這個網站只要有關 vod 的消息,,就會自動寄email到你的信箱, http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/httpseekingalphacom.html
,所以最近我一直接到vod email
為什麼最近 vod 股價大漲,,,原來是因為,,金融時報刊出一個消息,,他說AT&T and verizon準備出價2450E(245BN)美元(其中有135bn收購vod 所擁有的 ---verizon wireless 45%股權,, ),,,收購 vod,,,,相當於它的股價等於是=40(目前約=29),所以還有百分之四十的價差可以賺,,,這個消息雖然已經被兩家公司否認,,但是市場上仍然堅定地認為,這可能會發生,,股價依然大漲…..
我比較有興趣的是,,verizon wireless公司並沒有上市,,他又如何算出 135Bn(要出價多少才划算呢?)他的算法如下:
135bn=45%-à so
Verizon wireless =300bn,, , 2012年VERIZON WIRELESS全年的營收為 $75.9 billion . EBITDA of the business = $29.7 billion ,while operating income =$21.7
billion.
Verizon Wireless (300bn)=at roughly 4 times
annual revenues, 10 times annual EBITDA and 14 times operating income. (也就是說,以ebitda來說=10年還本,, operating income=14年還本) 因為verizon
覺得無線業務還有成長的空間,,所以這個價格,覺得相當划算…..
另外根據
Motley Fool.UK ,他的estimated Verizon wireless 可以貢獻vod 大約等於 100bn==65 bn (british pound),,, (10 year 的稅後盈餘,,pe=10),,相當於每股可以貢獻 132pence -àADR每股,貢獻為=8.8USD
(estimated :
2012,十二月,vod 得到了verizon wireless的稅後盈餘為=10bn so x10=100bn(100bn/1.5342=65.18 british pound)
(
Vodafone’s share of post-tax profits from Verizon Wireless came to almost $10bn
during the twelve months to December 2012.)
Apply
a multiple of 10 to that $10bn and you have a market value of £64bn(我算的=100bn/1.5342=65.18 british pound),
or 132p per Vodafone share.)
以上兩種預估VERIZON WIRELESS公司價值的方法,,為盈餘貢獻的預估法
,讓我想到我的同學MCHI,, 計算公司價值的方法,,(他使用=盈餘貢獻再加上清算價值),
他在2011年9月, DEMO 寶成(9904),價值算法,令我印象深刻,,
我研究他的S O P---,, 3999.hk
1. 閱讀公司年報
2. 列出公司的稅前盈餘,ROE
3. 你買下整間公司的想法,計算幾年可以回本,,,,並計算合理的價格
4. 之後你只要坐著他( RIDE ON IT)就可以有很大的獲利
所以你如果喜歡找10年漲三十二倍的股票的方法,,可以參考下列的網站
, AND討論區
以下文章 FROM MCHI
1. 2516 新建, 按出來是俗15.2, 貴42.4, 可是這只是家3流公司, 與Mike的選股不符, 但一般人只會看到現在價位是10多, 算是很便宜的了. 可是你把他近9年的E加總, 你得到的Earning是不入流的. 且這公司營造, 也是種景氣循環股, 現在的價位不算是便宜的. 所以我建議Mike應該把這種公司highlight起來, 要投資的人小心一點.
2. 9904 寶成, 按出來雖然現在還不到Mike的俗的價位, 可是我覺得如果單把他持有的0051.HK的49.98%拿出來算, 已經比他現有台灣的總市值高了. 其它的有的沒有的都算送你了, 因此我認為他的價值比盈再表上的高很多. 且這公司每年都付給你股利麻煩你等他把南山人壽整頓好上市. (南山人壽之前不是一家品牌很強的公司嗎?!)
以他分股利最不大方的今年($1.2), 如果你買房子, 貸個800萬, 買進21.85的寶成, 約可以買個366張, 一年也可分個43.9萬, 平均一個月可以分3.66萬. 這只要加個5000塊一個月就可以付你的800萬房貸了(且這是較差的時候喔!!)
2. 9904 寶成, 按出來雖然現在還不到Mike的俗的價位, 可是我覺得如果單把他持有的0051.HK的49.98%拿出來算, 已經比他現有台灣的總市值高了. 其它的有的沒有的都算送你了, 因此我認為他的價值比盈再表上的高很多. 且這公司每年都付給你股利麻煩你等他把南山人壽整頓好上市. (南山人壽之前不是一家品牌很強的公司嗎?!)
以他分股利最不大方的今年($1.2), 如果你買房子, 貸個800萬, 買進21.85的寶成, 約可以買個366張, 一年也可分個43.9萬, 平均一個月可以分3.66萬. 這只要加個5000塊一個月就可以付你的800萬房貸了(且這是較差的時候喔!!)
且盈餘我都是用稅前的盈餘而非稅後, 這樣我才可以與投資國債20年,30年的投資比較看那一個好...投資都是以可以把整個公司買下來的角度看, 所以我都只想用這個價格買下來我會有什麼, 這家公司的往後20年可以給我什麼. 當然有包含把他的金母雞liquidated我還剩下什麼.
是不是需要做很多的功課才可以呢====> 如果你有時間, 也有興趣, 你可以去看看年報, 有新公司你一定要看他們新上市的公開說明書, 裡面有許多有趣的東西, 前幾天大約看了4430的新上市的公開說明書, 就覺得這家公司寫的很不錯. 裡面有許多東西讓人長知識.
如果有還有時間, 也可以讀英文, 那你就更該去讀外國的年報, 那個才真的是有趣的一件事, 回頭你再回來讀台灣的年報你會哈欠連連的......奇怪, 中文就是要寫的讓人想睡覺嗎??
如果有還有時間, 也可以讀英文, 那你就更該去讀外國的年報, 那個才真的是有趣的一件事, 回頭你再回來讀台灣的年報你會哈欠連連的......奇怪, 中文就是要寫的讓人想睡覺嗎??
說真的, 有些人一直在問明牌, 不如去賣場走走. 你在賣場看到很多的產品後面的公司在對你報告. 看到桂格的產品這麼好賣, 或許你會研究一下後面的故事. 看到7-11與全家, 你或許也會去看看後面的STORY. 很多很多都在這邊去看去發掘的. 不會看報表也不代表你會輸別人, 只要你多觀察, 不懂但會問問題. 你賺錢的機會就比別人多. 一直問你不懂的電子產業, 你不一定賺的到錢, 特別是這產業是反應非常快的, 你還沒弄懂現有產品, 可能就phrase out了. 賺錢是比口袋的實質購買力有沒有增加, 不是在比誰買的股票的產品別人懂不懂. strike !
你可以參考:
from mchi
我如何估股票是不是夠便宜?
這是我自己的方法, 不知道有沒有與別人一樣. 你參考看看吧....
以大成長城這公司為例子, 很多朋友應該知道我是很少賣出的. 我的想法是這樣的.....
1. 最近10年稅前淨利, 加總起來. 並觀察他的稅前淨利是逐年增加嗎? 以稅前淨利為計算而非稅後, 主要是我假設我是有能力把整家公司給一次買下來. 這時公司稅前的淨利就如同你以相同的金錢買進政府公債或是定存一樣的結果了. 都是之後你要把稅再付出去. 如此才有一種Apple-to-Apple的比較效果.
以下是從Yahoo!上得到的資料(年份/稅前淨利:百萬)
2003 227 million (NT$)
2004 169
2005 617
2006 809
2007 1082
2008 786 (bad year !)
2009 1183
2010 1080
2011 1199
總共9年, 稅前淨利為: 7,202 million (72.02億), 其中最近5年平均淨利都超過10億. 如果把2008年金融風暴的因素去除, 則平均淨利更為提高了.
如果以9年的淨利為基礎: 則平均8億. 所以近5年的水準是超過前四年的.
以政府公債或定存而研: 你要得到8億一年的利息, 假設是利率是3%, 則是要拿出來266.67億本金的. 如果是4%, 則本金為200億, 5%:160億, 6%: 133.3億 .
如果你以最近5年的平均來算, 就當他是10億好了, 則3%要本金333.3億, 4% --> 250億, 5%則要200億, 6%要166.67億.
因此大成在目前的利率水準, 以3%你是可以取得266.67億 - 333.3億之間的價值的. 如國你是以6%計算則為133.3億 - 166.67億的價值. 所以你知道為何央行調高利率是與你的投資預期是有關連的吧!
再回頭看大成, 現有股本是49.47億, 則
以3%定存為比較的股價就有每股$53.9-67.3的價值了.
以6%計, 則每股值$26.94-$33.69
以5%為計, 則為$40.42 - 32.34-
要看你的期望值再回頭看你願意給的價格是什麼.
所以你應該不難理解為何我在Phuket渡假時還一路買進25以下的大成吧? 應該相對下是便宜的.
KFC, McDonald's與速食店的雞肉有很大的比例都是大成與另一家卜蜂產品. 而在大陸大成與其他2家陸資公司都為KFC的主要供應商(一家在山東, 一家在福建, 皆已上市了!), 如果你看看半夜的KFC你應該不會為大成的業績感到懷疑的.
至於路邊的炸雞: 也是這兩家平分, 只不過大成多是雞排, 而其他的產品多是卜蜂的.
2. 為何是雞肉, 而不是養豬豬的雨潤?
因為雞長大一公斤只要2.2公斤的飼料加上45天的養育. 且雞肉的油脂多是在外面的那曾皮, 雞肉是白肉是一種健康肉品.
因為豬長大一公斤只要6.6公斤的飼料加上270天的養育. 豬肉的油脂多是在肉與肉間, 你要慢慢的切才能去除乾淨. 且豬肉是紅肉, 吃多並不好.
3. ROE 股東權益報酬率
OK! 我承認他的ROE不是我想要的, 我的目標是15%不是嗎? 這幾年他的ROE分別為:
4%
13%
16%
18%
10%
14%
11%
12%
不過如果你看在他的potentials, 我想目前我還是可以忍一忍的......
其他的我樣再加進來, 多是看負債的情況與借款銀行是那幾家. 如果多是政府的銀行, 則問題不大.
累了! 打字真累!! 打了這麼多, 也沒看到有人賺錢分享一杯米露......
以大成長城這公司為例子, 很多朋友應該知道我是很少賣出的. 我的想法是這樣的.....
1. 最近10年稅前淨利, 加總起來. 並觀察他的稅前淨利是逐年增加嗎? 以稅前淨利為計算而非稅後, 主要是我假設我是有能力把整家公司給一次買下來. 這時公司稅前的淨利就如同你以相同的金錢買進政府公債或是定存一樣的結果了. 都是之後你要把稅再付出去. 如此才有一種Apple-to-Apple的比較效果.
以下是從Yahoo!上得到的資料(年份/稅前淨利:百萬)
2003 227 million (NT$)
2004 169
2005 617
2006 809
2007 1082
2008 786 (bad year !)
2009 1183
2010 1080
2011 1199
總共9年, 稅前淨利為: 7,202 million (72.02億), 其中最近5年平均淨利都超過10億. 如果把2008年金融風暴的因素去除, 則平均淨利更為提高了.
如果以9年的淨利為基礎: 則平均8億. 所以近5年的水準是超過前四年的.
以政府公債或定存而研: 你要得到8億一年的利息, 假設是利率是3%, 則是要拿出來266.67億本金的. 如果是4%, 則本金為200億, 5%:160億, 6%: 133.3億 .
如果你以最近5年的平均來算, 就當他是10億好了, 則3%要本金333.3億, 4% --> 250億, 5%則要200億, 6%要166.67億.
因此大成在目前的利率水準, 以3%你是可以取得266.67億 - 333.3億之間的價值的. 如國你是以6%計算則為133.3億 - 166.67億的價值. 所以你知道為何央行調高利率是與你的投資預期是有關連的吧!
再回頭看大成, 現有股本是49.47億, 則
以3%定存為比較的股價就有每股$53.9-67.3的價值了.
以6%計, 則每股值$26.94-$33.69
以5%為計, 則為$40.42 - 32.34-
要看你的期望值再回頭看你願意給的價格是什麼.
所以你應該不難理解為何我在Phuket渡假時還一路買進25以下的大成吧? 應該相對下是便宜的.
KFC, McDonald's與速食店的雞肉有很大的比例都是大成與另一家卜蜂產品. 而在大陸大成與其他2家陸資公司都為KFC的主要供應商(一家在山東, 一家在福建, 皆已上市了!), 如果你看看半夜的KFC你應該不會為大成的業績感到懷疑的.
至於路邊的炸雞: 也是這兩家平分, 只不過大成多是雞排, 而其他的產品多是卜蜂的.
2. 為何是雞肉, 而不是養豬豬的雨潤?
因為雞長大一公斤只要2.2公斤的飼料加上45天的養育. 且雞肉的油脂多是在外面的那曾皮, 雞肉是白肉是一種健康肉品.
因為豬長大一公斤只要6.6公斤的飼料加上270天的養育. 豬肉的油脂多是在肉與肉間, 你要慢慢的切才能去除乾淨. 且豬肉是紅肉, 吃多並不好.
3. ROE 股東權益報酬率
OK! 我承認他的ROE不是我想要的, 我的目標是15%不是嗎? 這幾年他的ROE分別為:
4%
13%
16%
18%
10%
14%
11%
12%
不過如果你看在他的potentials, 我想目前我還是可以忍一忍的......
其他的我樣再加進來, 多是看負債的情況與借款銀行是那幾家. 如果多是政府的銀行, 則問題不大.
累了! 打字真累!! 打了這麼多, 也沒看到有人賺錢分享一杯米露......
你可以參考:
*股息殖利率法----前進美股 ADR ,,,,,自找明牌不求人
*Vod dividend =2013-2-8 已收到--無 30%稅
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