2016年2月26日 星期五

香港 期貨 選擇權的經驗----確定以避險HEDGE 為策略



jerry 已針對您的文章「香港選擇權策略 PUT INDEX , SHORT STRADDLE INDEX」留下新意見: 

Allan
再請教一下,這邊提到的
"
如果同時SELL CALL AND SELL PUT ( SHORT STRADDLE), 得到兩倍的權利金"指得是有配合現貨 covered call/put? 還是怎麼做?萬一發生大趨勢,得賣出現貨補covered call,或平倉put買進新現貨持股?謝謝 



HI JERRY;

你說的問題,我計算一次給你看,
用今天的香港選擇權價格為例
我同時賣出 ATM=19400 CALL AND PUT , 權利金 可以得到 553+604 POINTS=1157 POINTS
為了 萬一發生大趨勢, 比如上漲或下跌一千點 以上, 你可以 BUY 18400 PUT AND BUY 20400 CALL, 付出權利金 280+161=441



他的P/L CHART 如下 ( 最大獲利1157-441= 716. max損失=284)




因為最大的損失已經鎖定, 你不用每天神經兮兮,精神緊張.
如果利用艾倫交易系統, 只要在 大趨勢兩條線中間,用這個策略就好
勝率很高,  當然可以用 現股來cover call, 可以在省下161 points

超過了( 接近) 大趨勢的上下線條, 只要用單邊就好,
我目前的想法因為ae2 領先上漲, 但是大趨勢加上bb band ,  仍然20 weeks ma下方,
我猜測不會瘋狂上漲 ( I GUESS ONLY 小漲)


根據這個 想法, sell 19200 call , 收到權利金 716, 也就是說 恆生指數上漲19200+716=19916

我才需要sell現股, 否則 只要利用 權利金來結算就好. 


相反地, 如果大盤下跌, 我  一口單 400w twd 2800.hk, 收到716 points 權利金 (about15w twd)  ,我的2800.hk 現股(19200-716=18484) , 成本變成18484 的價位

所以老外 把 covered call 叫做 win win 雙贏的策略


allan之前學了很多選擇權的調整策略 adjust strategy, 這一次香港期貨選擇權的經驗,
, 我學到了越單純越好, 每個月只要訂定單一策略, 到時候就等他結算. 中間不要再花腦筋了

正常的調整策略, 都是趨勢確定以後, 解除掉一方的策略, 例如確定 多方, 要解除空 方,
但是像這一段時間的香港股市, 上漲500,在下跌 500points,在上漲500points, 在下跌500, 反反覆覆的上漲下跌, 你所有的 adjust策略都沒有用, 只是把損失,不斷的擴大而已



so 我目前採取的這個covered call策略 (用選擇權來避險) , 未來的結果, 都在計劃之內,
讓我非常的安心

這個想法是我用金錢換來的經驗, 大家要把它學起來
















19 則留言:

  1. 厲害厲害
    再一次感謝Allan一路以來的回答:)

    正常的調整策略, 都是趨勢確定以後, 解除掉一方的策略, 例如確定 多方, 要解除空 方,
    但是像這一段時間的香港股市, 上漲500點,在下跌 500points,在上漲500points, 在下跌500點, 反反覆覆的上漲下跌, 你所有的 adjust策略都沒有用, 只是把損失,不斷的擴大而已
    =>Allan說得真好,極短期的多空,真的誰也看不準

    我猜測不會瘋狂上漲 ( I GUESS ONLY 小漲)
    根據這個 想法, sell 19200 call , 收到權利金 716, 也就是說 恆生指數上漲19200+716=19916
    ->預期小漲,所以sell 19200 call or 19400都可以?

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    1. 權利金只有差100多點.. 我覺得都可以

      19400 +602 is 20002
      超過這個點位以上..賣股票來結算

      也可以利用 三種價位itm atm otm covered call

      這個專有名詞叫做ladder strike price ... 多頭空頭盤整都可以賺錢


      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/12/profitingwith-synthetic-annuities-ii.html?m=1

      刪除
    2. 權利金只有差100多點.. 我覺得都可以

      19400 +602 is 20002
      超過這個點位以上..賣股票來結算

      也可以利用 三種價位itm atm otm covered call

      這個專有名詞叫做ladder strike price ... 多頭空頭盤整都可以賺錢


      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/12/profitingwith-synthetic-annuities-ii.html?m=1

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    3. 有個策略想法,不知Allan有沒研究過,
      1.在big trend的upper/lower bound,是否用價平雙買 會比價平雙賣配買保險 好(純op方面)?
      2.如本篇所提,愈接近upper/lower bound2線中間 愈適合 價平雙賣配買保險?
      hk 從19200、19300很快又回到20100...還好2800只持有小部分,搭配op來HEDGE,不失為好方法;
      再一次感謝Allan

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    4. 1. buy call or buy put if 大趨勢發生 , 我覺得ok

      2,從19200、19300很快又回到20100...還好2800只持有小部分--- 還好是什麼意思?
      buy 2800.hk at 19200 ... now 20100 ....if sell call , 還是賺錢.... so 沒有風險

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    5. Hi Allan,
      1. 我指的也許 在big trend的upper/lower bound 價平雙買 也許比價值雙賣好?以此篇hk的例子,
      在19200 or 19400價平雙買
      2. 沒說得很清楚,這次2800 應該算回檔很大? 若持股比例多一點,也許下跌段得考慮恐懼、信心;
      sell covered call當然賺錢,但若考慮在lower bound,也許價平雙買call/put,會比價至雙賣或sell covered call 效率好一些

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    6. yes

      跌破的時候, buy option . 我覺得ok

      回來的時候, buy option 我覺得有風險,
      只是這一次hsi 回來十分迅速.... 是否會下去, 可以繼續觀察

      你看 巴西和俄羅斯, 回來的時候會再下去
      就知道我的意思

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    7. 技術面的角度 的確如Allan所說的,反彈或回升,也許Allan AE2可以判斷一下。
      的確 buy op在lower/upper bound,會有些運氣成份,不過損失有限的特性下,也算自動設好停損,
      中長期 現金流投資,的確 etf配 covered call 可以賺etf股息及call 時間價值
      這方法真的很棒!!

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    8. buy op在lower/upper bound,會有些運氣成份,不過損失有限的特性下,也算自動設好停損,

      完全同意

      香港,歐陽先生,,, 利用call debit (buy atm call+sell otm call) 提高勝率

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  2. allan: 請問 最大獲利1057-441= 616. max損失=284,其中最大損失284怎麼算的呢?

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    1. 很基本的SHORT STRADDLE INDEX 配買保險,
      19400離20400或18400 各1000,1000-616=284....

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    2. yes

      max loss >=20400, or =< 18400

      20400(18400)-19400 =1000, your 已經得到權利金 616
      so you max loss=1000-616

      你也可以去網路download option profit /loss excel .... key in excel 幾次就會了

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  3. 回覆
    1. sorry

      max profit=1157 not 1057

      1157-441=716 not 616

      so max loss=1000-716=284

      sorry

      已經改正

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  4. Dear allan:
    我發現,您這個策略用在台指op的市場,因保護區間加大常常最大損失大於最大收益,感覺台灣的市場不好做,就是拿更高比例的損失去賭更低比例的收益了。
    買入的保護區間抓得越遠,最大損失常常越大,以你香港的例子而言,還可以拉到1000點,台灣的市場買入部位拉到200點感覺就是極限了,您怎麼看?

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    1. Yes agree

      台灣的權利金太少

      William

      你只要做過香港股市
      就覺得台灣的權利金很少

      實在提不起精神來冒險

      我用Excel回測就已經發現這件事情
      同樣的策略 長期以來台灣會變成負報酬
      因為權利金收太少了

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    2. 若以今天4月 sell 8700 call/put 得291 buy 8400 put 71.. buy 9000 25
      最大獲利195 @8700 最大損失105 ..
      8400做空 居然要71點,代表還是很多人看空?
      個人覺得 買保險可以統計 歷史月漲跌幅比例....

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    3. 謝謝,Allan & Jerry
      看來我該研究下港股了,可否麻煩allan大pm開戶或相關資訊給我呢?非常感謝

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    4. hi william :

      pm to your email already

      這是熱情的網友
      提供最便宜的手續費

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