2015年12月8日 星期二

Sell itm covered call--- 賣出價內 掩護性買權, covered call 進化版



最近 讀covered call 的書,
學到一些新的觀念, 非常的有趣

我們通常 sell covered call
strike price 都是選擇 otm
比如說現在 8300, 你會sell 8500 call


但是有一種情況, 你可以sell 8000 call (itm) 價內
他可以增加你的下檔保護


比如說, 你有41.3萬 (=8249x50), 我跟你約定
下個月,台灣大盤 , 只要沒有跌破8000
我就可以給你利息1%, 並且 奉還你的本金41.3w

這件事情如何辦到??
就是41.3w buy 0050, sell 8000 call





比如說現在8249
you sell 8000 call (itm)
你得到358 points

358-249=109 這是你的真正權利金
109/8249= 1.3%

這個觀念非常的有趣,
可以叫做 covered call 進化版,
只要台灣大盤, 一個月, 不要跌>250 points
這一筆資金每個月都可以照樣 做一次
一個月1%, 一年可以12%, 這個非常厲害




34 則留言:

  1. 这里有点不明白,那么请问是否,回报会随着点数下掉,而下调。
    因为你持有了0050 的票

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    1. yes
      0050 有價格下降的風險

      but 選擇權可以保護你250點

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    2. yes
      0050 有價格下降的風險

      but 選擇權可以保護你250點

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  2. Hi Allan,
    玩選擇權數學要不錯才行哦:)
    請問這樣會比sell 8200/8300 call好?

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    1. yes sell 8200 8300
      權利金比較多
      但是下檔保護變少

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    2. 請教一下,使用0050而沒使用小台配sell call有什麼原因嗎?

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    3. 我覺得都可以

      但是 小台……每個月都要結算

      感覺不太一樣

      刪除
    4. 我覺得都可以

      但是 小台……每個月都要結算

      感覺不太一樣

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    5. 拿筆換算了一下,不知道有沒有錯,請Allan指點一下,
      若vs buy and hold,以這個例子報酬率比較
      b&hold vs sell call
      大盤5% 5% 1.3%
      大盤0% 0% 1.3%
      大盤-10% -10% -10%+(358/8249)%=-10+4.3
      若>7891,獲利在0-109點
      0050 或小台 (<7891才開始虧損)
      換句話說 想要下檔保護多一點就選擇itm的履約價 來sell call

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    6. hi jerry:

      你說的沒有錯

      你有沒有發現 future and option
      他們中間有一個關係



      我現在可以買一個期貨 2016 jan 8215 future

      有一個公式 s-k=c-p
      so i sell 8000 call , buy 8000 put, 合成一個空頭期貨

      if 8500 , future +285. call-500, premium 357(sell call)-130 (buy put) . Total =12
      if 8215 , future +0. call-215, premium 357(sell call)-130 (buy put) , total =12

      if 8000, future -215 . call- premium 357(sell call)-102 (buy put) , total=12

      if 7600, future -615. call-premium 357(sell call)-102 (buy put) + put +400=12


      8215-8000 大概等於 357(sell call)-130 (buy put)

      中間相差的就是套利的機會=12 points ( 但是你還要 減掉手續費)

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    7. if 8000, future -215 . call- premium 357(sell call)-102 (buy put) , total=12----130 (BUY PUT)

      if 7600, future -615. call-premium 357(sell call)-102 (buy put) + put +400=12 ---130(BUY PUT)

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    8. 有看沒有懂XD 有空仔細看完再跟Allan討教 謝謝

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  3. 請教 Allan , covered call 的書 的書名是 ?

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    1. hi eric:

      這些都是 amazon 書, 非常的好看

      ----------------------------------------------------------

      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/10/create-your-own-hedge-fund-increase.html

      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/12/the-stock-option-income-generator-sell.html


      先預告下一次分享的書--- 可以讓我們的 0050+ 台指選擇權 策略 更完整

      Exit Strategies for Covered Call Writing: 
      Making the most money when selling stock options
      http://www.amazon.com/Exit-Strategies-Covered-Call-Writing-ebook/dp/B006Q68HIO




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  4. 作者已經移除這則留言。

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    1. 作者已經移除這則留言。

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    2. 作者已經移除這則留言。

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  5. 感謝ALLAN這一連串的選擇權心得分享。學生時代曾投資權證失利,後來一直將槓桿更高的選擇權視為投機性的金融商品。經過您的一番解釋,發現其實在不過渡擴張槓桿情況下,對於長期投資人而言選擇權其實是可以有效的降低持股成本,這種思考方式讓我獲益良多。

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    1. hi mousan

      我也覺得很讚

      你可以看看美國吳教授的書

      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/11/0050-ii.html?m=0

      我最近看了很多美國人的書

      他們都是用股票和選擇權結合來降低成本增加獲利

      選擇權的想法.讓我們看到另外一個更好的投資方法

      我的感想很多
      因為台灣的股票選擇權不發達
      很多自稱大師的
      自己都沒有實際的投資經驗
      就可以胡亂批評一通

      真的非常的可惜

      我會把我的閱讀心得 and我實際的想法
      分享出來

      我已經跟 美女編輯分享

      我預測
      0050加台股選擇權再加上allan交易系統 這個方法一定很讚

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    2. hi mousan

      我也覺得很讚

      你可以看看美國吳教授的書

      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/11/0050-ii.html?m=0

      我最近看了很多美國人的書

      他們都是用股票和選擇權結合來降低成本增加獲利

      選擇權的想法.讓我們看到另外一個更好的投資方法

      我的感想很多
      因為台灣的股票選擇權不發達
      很多自稱大師的
      自己都沒有實際的投資經驗
      就可以胡亂批評一通

      真的非常的可惜

      我會把我的閱讀心得 and我實際的想法
      分享出來

      我已經跟 美女編輯分享

      我預測
      0050加台股選擇權再加上allan交易系統 這個方法一定很讚

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    3. fyi

      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/12/writing-naked-puts-mark-d-wolfinger.html

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    4. 感謝Allan推薦的書單和心得分享。我已經從網路訂購了吳教授的書,期待能早點收到。最近先在網路上查詢相關資料做了點功課。因不敢冒然投入資金嘗試,目前是利用線上虛擬交易所 ( https://sim.taifex.com.tw/sim/ ) 練習中。

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  6. 如果大盤上升 0050 可否抵銷 SELL ITM CALL 的捐失?.
    如果大盤是升的話..就白做了?

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    1. 如果 0050 和台灣大盤連動率很高

      理論上大盤上升, 就是 賺到權利金

      這個就是covered call
      Ex.
      我現在可以買一個期貨 2016 jan 8215 future



      if 8500 , future +285. call-500, premium 357(sell call)= 142 POINTS

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    2. 如果... 期貨升到8500點.
      2016 jan 8215 future 賺 +285點
      8000點 SC 由357點變成 -642點 + 357點 = -285點.
      何來賺了錢呢...??

      我不太明白上面的call-500 是什麼東西..

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    3. 除非你是把,,時間值去除掉,
      只是賭1月他會去到8500點,
      這樣就可以變成 +285 -500 +357 = 142 這樣就行得通了.

      但...這只是最好的情況,,
      最壞的情況是,,如果他在1月結算日之前就升破了8500點..
      這樣..恐怕是白做的

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    4. 這個合約可以放到結算日

      假設結算日8500
      sc 8000.... 你要賠給對方-500
      你的權利金 已經放在口袋 跟 結算價格無關

      why -642

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  7. Allan您好
    對於下檔的保護也可參考看看賣權買方逆比例法
    例如
    買入價內8200P兩口、賣出價內8300一口
    這可讓下檔有極大的保護
    又可以讓時間價值流逝慢
    參考看看

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  8. 回覆
    1. 皮哥
      收到收到

      感恩感恩

      謝謝您的指導

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    2. 皮哥
      收到收到

      感恩感恩

      謝謝您的指導

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  9. HI ALLAN, 這方法真棒~,相較於2% OTM COVERDCALL雖然權利金較少,卻減少下檔(賠)的風險,用ITM價位買進增加被CALL得機率,但是卻又賣股拿到現金以及權利金,真是太有趣拉!

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